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   [A1701]星空远航的2017持续能力训练记录-20170320更新 - 成长会2017 - 群论坛
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  <meta content="0320更新：启明星与黄昏星——《Japanese Candlestick Charting Techniques》读书笔记6＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊0.个人基本情况介绍     事项      请填写内容        称呼      星空远航(16成长会昵称：咒语宝宝)        所在地区      北京        专业/行业      航天、机器人   ..." name="description"/>
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         <a href="javascript:;">
          忽略全部
         </a>
        </span>
        <span>
         |
        </span>
        <span>
         <a href="/notice">
          查看已读
         </a>
        </span>
        <span class="fr">
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          设置
         </a>
        </span>
       </div>
      </div>
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       0
      </div>
     </li>
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      <% for(i in noticeList) { %>
<% if (!isMsgExist(noticeList[i].bizkey)) { %>
<div id="<%= noticeList[i].bizkey%>"><%== noticeList[i].notice %></div>
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     <li>
      <a href="/my" title="断桥残雪">
       断桥残雪
      </a>
     </li>
     <li>
      <a href="javascript:;" onclick="jq.QP.logoutConfirm()">
       退出
      </a>
     </li>
     <li>
      |
     </li>
     <li>
      <a href="http://support.qq.com/discuss/984_1.shtml" id="support" target="_blank">
       反馈建议
      </a>
     </li>
     <li>
      <a href="http://kf.qq.com/menu/4877_1.html" id="kf" target="_blank">
       客服专区
      </a>
     </li>
    </ol>
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  <div class="title cl">
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   </h1>
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    <p id="sitename">
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      成长会2017
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      只对群成员开放
     </font>
    </p>
    <dd>
     QQ群
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      1
     </b>
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     </b>
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       成长会2017
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     <h2 class="xs5 textoverflow" id="threadtitle">
      [A1701]星空远航的2017持续能力训练记录-20170320更新
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              2017-01-19 18:50:44
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             </div>
             <div>
              星空远航这个名字是融合了你的专业吗？加油。
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-01-19 19:47:31 )
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                </div>
                <div class="remessage">
                 哈哈，承蒙花臂同学抬爱。我之前还真没注意到我的昵称和专业有关系。我QQ名叫“永不回归的航行”，来源于《三体II：黑暗森林》，刘慈欣笔下写几艘人类太空战舰头也不回地远离太阳系飞向遥远的外太空时，说到这是一次“永不回归的航行”，当时看了特别有感觉。“星空远航”其实只是一个简写。
                </div>
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                 <b title="[S59]花臂-考研狗-北京">
                  [S59]花臂-考研狗...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  回复
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                   [S189]星空远航-...
                  </em>
                  ( 2017-01-19 20:23:54 )
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                </div>
                <div class="remessage">
                 wow说的我想看《三体》了。说起来刘慈欣好像跟我一样是河南信阳人。之前就听人说这本书很好看，看完来你这里拔flag。^_^
                </div>
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                  </em>
                  ( 2017-01-19 22:51:29 )
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                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="5653" topid="5583">
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                 刘慈欣的作品我基本都看过，还是非常推荐。《三体》无论是场面还是想象都非常恢弘大气，《球状闪电》把工程科研的过程写得特别唯美，等等。当然他的东西你看多了以后，也会发现很多情节、人物上的相似之处。
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            <!--楼中楼-->
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              2017-01-19 22:51:54
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               <span style="font-weight:bold">
                [18]十字线（1）——《日本蜡烛图技术》读书笔记八
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.十字线概念与趋势反转机理
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               十字线是蜡烛图（K线图）的一种非常常见、非常重要的图形，因此书中用了整整一章篇幅，专门介绍十字线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               十字线是指当天开盘后，市场价格经历了上涨与下跌，最终收于与开盘价相差无几的价位，表现在图形上，就是K线实体非常小，甚至收缩为一根直线，同时带有或长或短的上下影线，向市场表明过去的一天交易价格曾到达过上下影线覆盖的位置。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在市场经过一段时间的上升趋势之后，如果出现十字线，那么未来的市场趋势有可能出现变化。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这是因为，十字线出现当天，买方试图推动价格上升，无奈被卖方压下；卖方也同样试图压低价格，无奈最后又被买方拉起来。在一天的交易中，多空双方你来我往、互有胜负，就像两个力气差不多的人掰手腕，谁也无法取得压倒性优势，反映了市场的犹豫不决。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               如果在这一天，买方仍然有足够的力量推动市场上涨，那么股价应该单边上涨，不至于在盘中被卖方压到开盘价以下。如果当天买方已然后继无人，卖方开始发威，那么股价也应该一路下跌，走出一条有一定长度的阴线，这样上涨趋势也就反转过来了。而上涨趋势后出现了十字线，我们实际上只能知道买方力量有些不足，但无法确认这根十字线到底意味着上升趋势就此结束，或者仅仅是一次调整，因此需要等待后续K线图的进一步确认。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.不同风格的交易策略
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这就导致一个问题，面对这种疑似趋势变化信号时，到底应该将其视为趋势反转，就此了结出场，还是按兵不动，等待后续确认？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这个问题没有标准答案，因为站在当时的时点，没有人能准确预言未来会成为什么样子。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最保守的策略自然是就此了结，将前面的利润落袋为安，从而规避股价未来下跌的风险，但也无从分享股价上涨带来的利润。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               稳中求进的策略是将一部分多头仓位平仓，也就是卖出一部分股票，之后如果股价上涨就继续持有剩下的头寸，如果下跌就将其余仓位止损平仓。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最激进的策略是按兵不动，等待后续明确的上涨或下跌信号，当然下跌信号必然是一根大阴线，所以在确认下降趋势后再出局，自然要承担更多的损失。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.用期权对冲股价波动风险
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               书中还提到，在十字星出现时，如果不想全部平仓，也可以对多头头寸采取一定的保护措施，比如卖出该股票对应的“买权期权”，也就是看涨期权。说得专业一些，就是持有看涨期权的空头头寸。这一点我一直有些不解，因为同时持有股票和看涨期权空头头寸时，持仓总值还是会随着股票价格下跌而下跌，应该是买入一些看跌期权才对。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               看涨期权是在未来某一个指定时间（欧式期权）或未来某个指定时间之前（美式期权），以一个固定的执行价格买入的权利。期权对应的标的可以是股票、债券、外汇等很多品种。持有期权的人可以根据需要，决定是否行使该期权权益。看跌期权则是以一个固定执行价格卖出标的资产的权利。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因此，如果持有看跌期权的多头头寸保护股票头寸，那么当股票价格下跌时，投资者可以行使看跌期权，在之前的价位将股票卖出，这样才能规避股票下跌的风险。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.第一创业技术分析
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               昨天第一创业走出一根下跌4.3%的中阴线，收于26.90元后，今天股价在26.52元低开，最终收盘于27.00元，相对于昨天的中阴线走出了一个反击线（或约会线）形态。当然，今天这根K线实体幅度有限，虽然有反击线形态，但力度应该相对有限。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天的K线图实体部分仍然处于26.01元上方，所以我觉得第一创业周二至周四收盘价虽然不断下跌，总体走势还是可以看成横盘走势，操作上仍然考虑观望比较好。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               另外，如果从周线走势上看，上周（也就是1月9日至1月13日）股价在之前三周横盘之后，走出大阴线，由34元下跌至30.45元，跌幅10.12%。本周截止到今天为止，周线图时一个带有一小段下影线的大阴线，开盘于29.81元，到今天收于27.00元，跌幅11.33%。而且本周的周线与上周周线之间存在缺口，缺口范围为29.82元至30.33元。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因此，周线上第一创业仍然处于下降趋势，而且在30元附近区域还存在阻力位，所以进场做多并不是好主意。但这个时候是否可以反手做空，我目前还不清楚。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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           </div>
          </td>
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        </tbody>
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       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid5735" summary="pid5735">
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               举报
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              回复
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             <span class="postnum">
              23#
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             <span class="gn " title="[S498]莫炳芳-教育/护">
              [S498]莫炳芳-教...
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             <span class="posttime" title="2017-01-20 10:44:36">
              2017-01-20 10:44:36
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              厉害了，我的哥。我真正体会到什么叫做隔行如隔山，看你的更新，像看天书一样！
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            <!--楼中楼-->
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-01-20 22:53:01 )
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                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="5828" topid="5735">
                  回复
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                </div>
                <div class="remessage">
                 我这边写的不是财务分析就是股票技术分析，看了一下你的专业，确实差别比较大。我之前还有意识地试图写得尽量通俗一些，看来还是功力不够。当然我也不是金融类专业出身，很多问题我的理解也有限，可能也写不太明白
                </div>
               </div>
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                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_5735_5828" pid="5828" tabindex="5" topid="5735" type="submit">
                     回复
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                  </div>
                 </div>
                </div>
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              </div>
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                 <b title="[S277]藤蔓-外贸-揭阳">
                  [S277]藤蔓-外贸-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-20 13:59:14 )
                 </span>
                 <a author="[S277]藤蔓-外贸-揭阳" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="10907" topid="5735">
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                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 我看到后来才发现你写的《日本蜡烛图技术》原来不是讲蜡烛的，不过看股票分析还是很感兴趣啊。
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_5735_10907" style="display:none">
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                     回复
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                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  回复
                  <em title="[S277]藤蔓-外贸-揭阳">
                   [S277]藤蔓-外贸-...
                  </em>
                  ( 2017-02-28 00:04:57 )
                 </span>
                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="12755" topid="5735">
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                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 才看到留言，股票投资更像一门艺术，这也是吸引我学习投资的原因
                </div>
               </div>
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                     回复
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                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
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                   回复
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               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
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       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid5826" summary="pid5826">
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               举报
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              回复
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            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              24#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-01-20 22:49:53">
              2017-01-20 22:49:53
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             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [19]华兰生物：一家几乎没有负债的公司
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               首先说明一下，我目前在沪深两市挑选出来进行财务分析的公司，需要满足2014、2015两年净资产收益率均不低于15%的条件。这一点我在16成长会的成长帖中做过说明。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               华兰生物（002007，深交所）全称华兰生物工程股份有限公司，主营血液与疫苗产品，其中血液制品占大头，按2015年年报数据，公司血液制品营业额占15年营业收入的92%。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               看到血液、疫苗这样的字眼，我就怀疑我又会在年报中看到一些我根本看不懂的专业术语，担心对这种专业性强的行业，公司可能需要负担大量的研发开支，并且长期维持复杂的生产线与生产设备。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               此外，我在写16年成长帖时，还分析过一家叫做ST生化的公司，全称是振兴生化股份有限公司，也做血液制品。这家公司过去戴过ST、*ST、S*ST的帽子，不是亏损就是违规，15、16年的财务数据也很难看。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以一开始，我对华兰生物并没有太高的期望，直到我翻到了15年年报中的财务报告，发现：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这家公司几乎没有债务！
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这是我从16年10月开始写成长帖、阅读过的30来家上市公司中，见过的唯一一个基本上不使用财务杠杆的公司。在见过了不少负债率超过百分之五六十，甚至在70%以上的公司后，如果说长源电力不随意向股民圈钱，而靠自己的力量去杠杆是一股清流，那么华兰生物则是市场上的又一股清流。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               <span style="font-weight:bold">
                1.资产负债率
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2015年公司总资产40亿，总负债只有1.37亿，全部为流动负债，资产负债率只有约3.5%。2016年第三季度末，公司总资产增加至44.65亿，总负债也只有1.95亿，且全部为流动负债，负债率也只有不到4.5%。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               如此低的负债率自然不会出现债务危机，但负债率太低有时也意味着公司太过于保守，没有充分利用财务杠杆撬动更多资本，加速公司发展。不过华兰生物的主营产品血液制品的原料是人体血浆，必须有人主动献血才能采集到血浆，因此受限于原料供应，公司产能不太可能大规模扩张，因此可能也不需要太高的杠杆。
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               <span style="font-weight:bold">
                2.财务结构
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               公司15年有流动资产26.5亿，其中货币资金3.6亿、应收账款与预付款项合计1.5亿、存货6亿，还有近15亿的其他流动资产。从报表附注可以看到，15亿其他流动资产包括4.5亿委托贷款与10.4亿理财产品。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我在网上查了一下委托贷款的含义，委托贷款是由委托方自行寻找贷款对象，自行确定贷款用途、金额、期限、利率等，由委托业务银行代为发放、监督使用并协助收回的贷款。其中，银行不承担委托贷款的坏账风险，也就是说如果贷款对象最后因为各种情况违约无法还款，损失全部由委托方承担。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因此公司其他流动资产中，4.5亿委托贷款可能存在一定的坏账风险。除此以外，公司货币资金完全可以覆盖所有的流动负债，10.4亿理财产品也能够在1年内全部变现。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               公司的13亿非流动资产中，固定资产与在建工程合计10.6亿，无形资产约2亿，为非流动资产的主要组成部分。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因此，总体来看，华兰生物财务结构合理，而且公司货币资金与理财产品共计14亿，占公司总资产的1/3，如果将委托贷款也计算在内，则公司现金占公司总资产将近一半，现金非常充裕。
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                3.利润与现金流
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               15年公司营业收入14.7亿，营业总成本8.5亿，其中营业成本（原料、车间水电、车间人员工资福利等）6.2亿、管理费用2.2亿，销售费用只有2000万，相比华润三九来说少得多，有可能是因为华润三九的主打产品——三九系列药品、皮炎平等——都是直接面向消费者的产品，需要大量依靠广告等手段抢占市场，销售费用高；而华兰生物的血液、疫苗产品肯定不会直接卖给消费者，而是卖给医院等行业用户，不需要太多的广告支出，也不需要太高的销售费用。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在公司14.7亿的营业额中，最后沉淀下来近6亿的净利润，可见公司确实具有较强的盈利能力。如果以8.5亿营业总成本与近6亿的净利润相比，可以看到公司仅投入了8.5亿的资源，就创造了近6亿的净利润。而很多处于重资产行业的公司，创造同样规模的净利润需要投入几十甚至上百亿的营业总成本。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在15年合并现金流量表中，公司销售商品、提供劳务收到现金14.5亿，与营业收入基本吻合；购买商品、接受劳务支出现金5.5亿，与6.2亿的营业成本也相差无几。最终经营现金流约为5.5亿，能够确认净利润的真实可靠。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是，在投资活动现金流量中，公司收回投资收到现金近34亿，投资支付现金37亿，再加上购建固定资产、无形资产与其他长期资产支出的2.3亿现金，投资活动现金净流出5.14亿，基本上把经营活动收到的现金消耗一空。可惜和前天分析华润三九时一样，我依然找不到收回投资收到的确切现金来源，以及投资支付的现金去向。对这个问题以后需要专门予以解决。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.血液制品行业的机遇与瓶颈
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               血液制品因为关系到人民群众的健康与生命安全，受到国家严格监管。根据15年年报介绍，出于防控血液传染病的考虑，国家从上世纪80年代开始已经不再进口除白蛋白以外的血液制品，2001年起不再新批准血液制品企业。因此，国家的严格监管给了华兰生物一条宽广的护城河，护城河之外的竞争者完全没有可能进入这个行业，因此血液制品供给会相对有限。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               而在需求端，随着医疗卫生事业发展，血液制品需求不断上升，国家也已经放开了血液制品市场价格，血液制品价格不断上涨。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               供给有限、价格上涨，给了企业未来利润增长的空间。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是，血液制品行业存在很大的瓶颈，就是原料的稀缺性。前文提到人体血浆是血液制品的原料，获取人体血浆需要有人专门到采血站献血。考虑到公众对健康的担忧，愿意走进献血站贡献血浆的人数不会太多。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这种情况下，企业可以加大宣传，同时提高献血（献浆）人员的营养费，扩大原料供给，直白点说就是出更高的价钱向原料供应商购买原料。这样虽然可以补充原料，扩大产能，但产品利润会向上游转移。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               而如果企业维持现状，不付出这些额外的成本，虽然可以尽可能地把利润留在企业，但受限于原料供应，企业产能提不上去，利润增长的空间也受到限制。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                5.总结
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               总体来看，虽然血液、疫苗产品专业性强，血液制品行业原料来源也受制于献血者，但华兰生物的财务状况和盈利能力都不错，可以放在股票池中进一步关注与研究。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               *************************分割线***************************
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               第一创业今天上涨1.74%，收于27.47元，走出一根小阳线，这样从本周二到本周五，第一创业确实走出了一个横盘走势。日线级别的价格趋势如何运动，还要到下周拭目以待。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               周线级别，本周第一创业下跌9.79%，仍然走出一根大阴线，但本周周K线带有一段下影线，反映下方有一定的多头支撑。而且从两周前至今，第一创业在周线上已经走出三根阴线，第一根是小阴线，下跌2.64%，第二根（上周）是大阴线，下跌10.12%，本周第三根下跌9.79%，有点像一个下降中的带有停顿走势的三兵形态。因此我判断在周线级别，目前第一创业虽然仍处于下跌趋势，但下一步的走势并不明朗，有可能会在25-26元区域受到支撑。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从月线上看，因为第一创业刚刚上市半年左右，月线数量不多。第一创业第一根和第二根月线都是大阳线，而且两者在27.46元至29.47元处留了缺口。本月的月线是一根大阴线，最低下探至26.01，今天收盘收在27.47元，恰恰是第一根、第二根月线形成的缺口位置。所以，如果要判断第一创业之后走势的大方向，要看月线是否会跌破缺口位置，还是在缺口处止跌回升。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以，目前适当的操作策略还是观望。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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              2017-01-21 10:31:04
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            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             看你的帖子，感觉和我之前看的技术分析书里的内容搭起来了！更加生动接地气，好理解，而且很实时的说。加油加油，搬小板凳坐好~~
             <br/>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
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                  ( 2017-01-21 10:52:51 )
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                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="5910" topid="5906">
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                 我之前甚至想投5000实盘操作的，想着理论与实践结合，不过受限于精力，等春节后再考虑实盘的事情。之前是看s96漫步谦行有第一创业的持仓，就想拿第一创业实盘演练一下自己在《日本蜡烛图技术》学到的东西，回头也可以和漫步谦行对照参考一下。我也只是刚入行的新手，多多关照，哈哈
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
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                  ( 2017-01-21 10:56:50 )
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                <div class="remessage">
                 我现在是技术分析和基本分析穿插做。基本分析目前还是偏重财务，拿财务分析筛一轮上市公司后，下一步我想再尝试对一部分行业、企业和产品做一些深入的分析和调研，一方面有利于投资，一方面也算是多开拓眼界，将来和各行各业的人都能交流。我觉得投资要玩儿到这个程度才好玩，而不是成天趴电脑前面盯盘
                </div>
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                 <b title="[S10]火山-电子&amp;电气在">
                  [S10]火山-电子&amp;am...
                 </b>
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                  回复
                  <em title="[S189]星空远航-航天/">
                   [S189]星空远航-...
                  </em>
                  ( 2017-01-22 15:32:24 )
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                 <a author="[S10]火山-电子&amp;电气在" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="6135" topid="5906">
                  回复
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                <div class="remessage">
                 感谢推荐～一直对看财报也很好奇，不过看财报之外还要结合很多市场因素。是个复杂的工程，加油～
                </div>
               </div>
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                  </div>
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               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_6010">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid6010" summary="pid6010">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
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               举报
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              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              26#
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             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-01-21 21:53:57">
              2017-01-21 21:53:57
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           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [20]十字线（2）——《日本蜡烛图技术》读书笔记九
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天看了剩下的几种十字线形态：墓碑十字线，处于顶部或支撑位置的十字线，以及三星形态。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.墓碑十字线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               墓碑十字线是因其形似墓碑而得名。墓碑十字线代表着当天开盘后，起初股价一路上升，上升到一定程度后，卖方大举抛售，使得股价调头向下，最终股价收于开盘价位。在图形上，墓碑十字线的实体为一根直线，上方有上影线，下方没有下影线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在一段上升趋势后出现墓碑十字线，说明在交易当天，虽然前期价格仍然按惯性上涨，但是多头已经处于强弩之末。空头抛售时，多头已经没有推升甚至维持股价的力量，股价只能不断走低。因此墓碑十字线的出现，意味着一段上升趋势可能终结。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.十字线的支撑或阻力作用
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当十字线出现在一段趋势的顶部或底部时，具有支撑或阻力的作用。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               视角所限，我无法了解市场上的芸芸众生在那些所谓的支撑位、阻力位都在想些什么做些什么。支撑和阻力作用的原理，只能用一些简单的推演来说明。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               十字线一般都有上下影线。如果一个十字线出现在顶部，意味着在十字线上影线位置买入股票、持有多头头寸的交易者，在此后价格下跌的过程中都会亏损。日后价格反弹至十字线位置时，原先被套的多头头寸可能会卖出股票，将多头头寸平仓，导致此处股票供给增多、卖压加大。除非市场需求更为旺盛，能够全部接住这些平仓止损的套牢盘，股价才有可能继续上升，否则股价就会在这个位置受阻，横盘或调头向下。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               处于底部的十字线也可以按类似的思路解释。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.三星形态
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               顾名思义，三星形态指连续出现的三个十字线。在底部的三星形态中，第二根十字线低于第一和第三根十字线；顶部的三星形态则是第二根十字线高于第一、第三根十字线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               三星形态也对应着趋势的变化。不过按作者所说，他本人从未见过严格意义上的三星形态，最多见过几次变体。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.蜡烛图的综合分析
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               到这里，本书专门介绍蜡烛图的部分结束了，后面的内容是蜡烛图与其他技术指标，如趋势线等技术分析手段的综合应用。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于蜡烛图本身的应用，作者的一句话让我深以为然，他再次重申蜡烛图的分析具有很强的主观性。事实上对于书中作者引用的价格走势图，我也会多少给出一些不太一样的判断。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以正如古语所言，师傅领进门，修行在个人。别人讲出来的终归是别人的，只有自己真正融会贯通、熟练运用，才是自己的。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               或者说，如果把知识理解成为客观世界与客观规律的一种描述，那么知识以及知识背后的事实与规律是不变的，但知识是由具体的人在运用，每一个使用知识的人是不同的，因此“知识的运用”也就成了一件独一无二的事情，具有了主观性。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               他人只能提供知识和他人的经验，运用和实践只能靠自己。
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             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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                 <b title="［S803］树藤-水利-武">
                  ［S803］树藤-水...
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                  ( 2017-02-02 22:23:34 )
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                 整篇读下来，真的很清晰无论是排版，还是行文的思路。
给你大大点赞。
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            <!--楼中楼-->
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       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid6183" summary="pid6183">
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              2017-01-22 22:13:37
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               <span style="font-weight:bold">
                [21]一周持续行动总结
               </span>
              </div>
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               <span style="font-weight:bold">
                1.本职工作
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周上班时的工作状态依然不好，一来是因为状态有些下滑，二来是每天除了上班以外，还要挂载投资分析与学习、成长帖写作、英语学习、体能训练等任务，全部忙完以后躺在床上，总会忍不住刷手机导致睡得晚，影响第二天的状态。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以，本周相当一部分上班时间我在用手机上网，真正工作的时间也只是用来低限度地完成一些必须完成的工作，比如周一到周三写完一份简要的课题项目建议书，周四到今天正在写另一份需要在春节前上报的项目实施方案。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当然，我目前上班所从事的工作并非是我希望以后一直从事的事业，更多的作用是取得现金流补贴其他战略方向的持续行动。所以我的策略是在状态低迷时，在不影响大局的前提下放松一些本职工作，以便回血回魔确保投资、成长帖、英语和锻炼能够按时按量完成，状态好转后则可以工作学习齐头并进。
              </div>
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               <span style="font-weight:bold">
                2.英语
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周前三天我依旧跟读美剧《纸牌屋》，从周四开始我加入口译A群，和小伙伴们一起开展新概念3朗读训练，因此本周后几天英语学习的重心从《纸牌屋》跟读转移至新概念3朗读。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我自己比较理想化的想法，是每天早上起来仍然像以前一样，跟读一段《纸牌屋》以后再出门上班，晚上进行朗读训练，但我并不认为我真的能长期保持那样的强度，所以《纸牌屋》跟读的进度就算不停滞，肯定也需要放慢一些。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从我个人的基础来看，新概念3课文难度并不算大，无论是听还是读，难度都比《纸牌屋》对白要小，但如果深入挖掘，还是可以在打牢基础方面做很多工作，包括但不限于以下几方面：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               1）生词、短语与句式的学习与掌握
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2）美式英语与英式英语发音的区分
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               3）朗读过程语音语调、轻重缓急、停顿等的处理
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天在看s155巧巧（口译A群昵称Melissa）的朗读帖时，看到巧巧同学会根据0.4倍速录音，把每个地方的连读、升降、停顿标清楚。这种深入钻研的意识是我目前欠缺的。达芬奇初学画画时据说画了3年1000多个鸡蛋，虽然用画笔呈现五彩斑斓的世界肯定比天天画鸡蛋有意思得多，但沉下心来精益求精地画好一个鸡蛋，才能在绘画基础和心性方面同时得到磨砺和提高。我想现在练习新概念3朗读也当如此，这是一个厚积薄发的过程，宁可走慢一些，也要让每一步走得扎实稳健。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.体能训练
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周我分别于周一、三、五、日完成4次训练，每次15分钟，训练强度基本上属于训练完成后胸闷、气喘，并且偶尔会恶心的强度，虽然时间不长但强度足够。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.投资分析
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               4.1技术分析
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周完成《日本蜡烛图技术》一书中跳空、上升/下降三法、白色三兵、十字线等形态的学习。经过本周的学习，《日本蜡烛图技术》一书中蜡烛图基本知识已经学完，全书后半部分的内容是蜡烛图与其他技术指标相结合的综合分析手段。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               同时，从本周二开始，因为看到s96漫步谦行同学手中有第一创业（002797，深交所）的持仓，我就用目前所学对第一创业的走势进行实盘分析，巩固所学。截止到本周五，第一创业走出了横盘走势，与我一开始的预期一致。我在周二时提到的倾向于采取观望态度的想法，也符合后来几天的走势特点。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当然，人都容易过度自信。比起认为自己掌握了技术分析的能力，我更愿意把上面的结果视作巧合。我希望在之后某个适当的时刻，模拟做出开仓的决策，并设置好目标位置或条件、止损位置或条件，进行一轮股票交易的沙盘推演，好好找一找自己的盲点。另外节后如果条件合适，我也会考虑按之前所说，尝试一下小额资金的实盘操作。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               4.2基本分析
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周完成隆平高科、华润三九、华兰生物三家上市公司的财报分析。三家公司均被我留在股票池中，做进一步观察和研究。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               沪深两市有上千家上市公司，我从去年10月在成长会2016开始盖楼写成长帖开始，到现在完成了超过30家A股上市公司的简要财报分析。仅仅是对这30余家公司的分析，就让我感受到A股上市公司的众生百态，有励精图治、业务节节上升的美的电器、小天鹅，有背负沉重应收账款负担的许继电气，有亏损违规瞎胡闹的ST生化，有利润基本来源于子公司、母公司只是个华而不实的包装盒的长安汽车，也有之前提到的两支“清流”——长源电力、华兰生物。
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               这些分析过程也让我有机会扫视不同行业，如白色家电（美的、小天鹅）、电力（许继电气、赣能股份）、矿产（盛达矿业、建新矿业）、健康（云南白药、东阿阿胶）、生物医药（长春高新、华兰生物）、汽车（江铃汽车、长安汽车）、农产品（新希望、罗牛山）等等。在昨天和s10火山同学的交流中，我说到投资可以让人有机会了解各行各业，能够极大地开拓视野、增长见识。我觉得这是价值投资的魅力所在，是天天趴在电脑前捣鼓K线图的状态所无法比拟的。
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                5.成长帖写作
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               本周完成投资分析成长帖6篇，一周持续行动总结1篇，达到了稳定输出的要求。而且截止到昨天为止，我在2017成长会撰写的成长帖已经达到20篇，算是又迈上一个小的台阶。
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                 <b title="[S155]巧巧-植物学-广">
                  [S155]巧巧-植物...
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                  ( 2017-01-23 12:02:54 )
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                 一开始看到你的读书笔记太多了，就想等后面再慢慢看，真是做了错误决定——你可是日更啊……你要操作的话，建议年后开始，年末真的太乱了，这几个月真是大起大落啊…不过你一旦开始实操，可能会耗费很多精力在上面，建议做长线，保证本职工作也有一定提升。个人观点：收入的大幅增长其实主要还是来自现有工作，边工作边储蓄养金鹅。如果你打算以后专门炒股赚钱，那就另当别论……
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
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                  <em title="[S155]巧巧-植物学-广">
                   [S155]巧巧-植物...
                  </em>
                  ( 2017-01-23 14:19:06 )
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                 哈哈，谢谢巧巧同学提醒。实操的话，我最多也就放五千左右进去，就算全亏光也无伤大雅，我的主要想法是交易系统还是需要经历一些实战检验和打磨才行。放心，12年我可是在读博期间基本把账户搬空砸股市了，还好没亏多少，但也体验过满仓入市茶饭不思，现在如果再进我应该会把握好度的。至于日更，其实也是逼迫自己每天都得多少看点新东西，可惜下笔时总也收不住，要不然也想写简短些
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                  [S189]星空远航-...
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                  <em title="[S155]巧巧-植物学-广">
                   [S155]巧巧-植物...
                  </em>
                  ( 2017-01-23 14:26:28 )
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                 至于收入，我的想法跟你有所不同。我承认一个人努力干本职工作，收入也会有不小的提升空间，但哪怕年薪百万，在商业模式上还是属于出卖时间换取收入的方式，但一个人的时间终归是有限的，所以靠工资过活终归有天花板。之前和s20舍聚交流，他认为普通人也是能够成长为投资高手的，但一般年化收益也就15%-20%水平。但是，如果你自己真有本事稳定取得年化20%，你就可以撬动更多资金投资，这样一分投入可以带来n分产出，就有可能突破工资的天花板了
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              2017-01-24 00:27:48
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               <span style="font-weight:bold">
                [22]初窥Google——探秘海外市场
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               李笑来老师在付费订阅《通往财富自由之路》中，提到一个海外二级市场投资组合GAFATA，囊括了目前全球互联网领域六家最有影响力的公司：
              </div>
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                F
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                A
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               libaba
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               李笑来老师认为GAFATA组合是人人都能抓住的一次大机会。因为这些公司不是在美股市场就是港股市场，我暂时没有办法参与交易。就算我能够自由购买这些公司的股票，我肯定也不会仅仅因为李笑来老师是我敬重的大牛，就按照他所说将手中的现金换成GAFATA，最起码也要自己调研一下这些公司。而且经过了30余家A股上市公司的报表分析，我也在考虑适当调剂一下口味，GAFATA正好可以用做调味品。
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               今天先看Google。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               由于众所周知的原因，在国内如果不通过一些手段，登录Google网页存在一定困难，所以我也没法直接通过Google主页投资者关系找到Google的财报，所幸美国纳斯达克（NASDAQ）网站可以自由登录的，从NASDAQ可以直接查到Google的主要财务数据和完整报表。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               Google是美国公司，报表自然也是英文的，不过还好主要的条目和国内的报表能够对应，看来国内的会计准则和国外总体上还是接轨的。
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               <span style="font-weight:bold">
                1.负债率
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               按15年年末数据，Google总资产近1475亿美元，总负债只有271亿美元，资产负债率只有18%，债务负担很轻。
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               <span style="font-weight:bold">
                2.财务结构
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               Google2015年的1475亿总资产中，有901亿流动资产，其中现金与现金等价物165亿、交易性金融资产565亿，应收账款115亿。其中现金、现金等价物、交易性金融资产都是能够快速变现的资产，共计730亿美元。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               Google的非流动资产共计约574亿美元，其中主要包括52亿长期股权投资、290亿固定资产，以及近160亿商誉。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               总体来看，Google不愧为世界级的互联网巨头，有一半的账面资产是可快速变现的资产，并且固定资产、负债占总资产的比重都不高，从这一点也能看出Google的盈利能力应该不错。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               李笑来老师提到，GAFATA股票都是大盘股。我查了Google2015年年报中资产负债表的所有者权益数据，Google截至2015年底的总股本约为330亿股，盘子确实非常大。中国A股市场的超级大盘股中国石油总股本1830亿股，房地产行业大盘股万科A总股本110亿股，可以作为参照。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               <span style="font-weight:bold">
                3.利润
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2015年Google营业收入近750亿美元，净利润163亿美元，净利润增长率13.8%。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是，Google的净资产收益率（ROE）并不高，只有13.5%。如果Google在A股市场交易，按照我初筛股票的标准——2014、2015连续两年净资产收益率在15%以上，Google会在第一轮被我筛选出局。我不知道这是因为我的标准定得有问题，还是说Google也许并没有想象中的那么好。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.现金流
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2015年，Google经营活动净现金流为260亿美元，投资活动现金流出237亿美元，筹资活动现金流出37亿美元。整个2015年度Google现金净减少4亿美元。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从现金流情况看，首先Google163亿美元的净利润是有经营现金流支撑的，可以认为真实可靠。投资活动虽然有大量的现金流出，但这些现金流出中，有近100亿美元用于固定资产投资，还有约114亿美元变成了有价证券。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               <span style="font-weight:bold">
                5.总结
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从数据上看，Google确实是一家质地优良的公司，李笑来老师将Google列入股票池是一个不错的考虑。但另一方面，上面的这些分析中没有考虑当前股价的高低，目前Google股价在每股800美元以上，此时购入Google股票是否是一个合适的时机，本文无法给出判断。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于Google公司，目前余下三个问题有待进一步关注。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               一是Google的净资产收益率不到15%，也就是说从数据上看，资产创造利润的能力稍微欠了一点，显得有些美中不足。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               二是Google除了传统搜索引擎业务以外，目前大量涉足其他领域，曾经收购过世界顶级的机器人公司Boston Dynamics，前不久搞出来的AlphaGo成为了人工智能里程碑式的成果。这些工作对推动人类文明发展具有深远的意义，但是对于投资者而言，Google业务范围的大量扩张大大增加了投资分析的难度，而且前沿科学的研究也是高投入高风险的事情，能否为股东创造实实在在的利润还有待进一步观察。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               三是Google的股本始终在增加。在国内这种情况除了用公积金或未分配利润转增股本外，多数是以定向增发手段增发股票圈钱，导致股本增加。但我目前对美股市场以及美国财务制度了解有限，无法判断Google股本增加到底是什么原因。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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                  [S20]舍聚-通信-...
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                  ( 2017-02-02 21:34:54 )
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                 选股、择时、仓位三者的确缺一不可。这些都是已经走出来的牛股，但是股票买的是未来的增长预期，未来太难预测了。
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                  ( 2017-02-03 23:22:14 )
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                <div class="remessage">
                 我现在是先看质地和历史经营状况。我有一个粗浅的判断，就是如果一个公司过去搞不好，未来大概率地也搞不好；如果过去搞得好，未来继续搞好的概率会大些。至于公司未来发展前景，就得研究行业、政策、产品、管理等等一大堆东西了，确实对一个人综合能力和经验的要求极高，所以现在我也是万里长征第一步
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            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:51 被编辑
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              2017-01-26 21:29:29
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                [23]事实与愿望——《日本蜡烛图技术》读书笔记十
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在《日本蜡烛图》技术一书的多技术信号分析部分，作者Steve Nison首先展示了一些多技术手段综合分析的实例。此后在最近几天的阅读中，我学习了多技术信号汇聚、趋势线，以及破高反跌、破低反涨两种箱体形态。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               多技术信号汇聚是指在趋势顶端或底部，出现多个带有趋势反转意味的信号。市场在经历过一段上升或下降趋势后，如果出现带有趋势反转意味的蜡烛线，投资者就应该引起警觉，如果接连出现多种类型的趋势反转信号，比如在上升趋势之后，先后出现类似乌云盖顶、看跌吞没、十字星等，这些反转信号互相印证，趋势反转的意味更加强烈。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               趋势线在网上很多技术分析帖中都能看到，一般是在一张K线图上用红色或黄色实线将数个低点或高点连接起来，表征一段价格的运动方向，同时还可以看到支撑位或阻力位。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               趋势线在较为明确的上升、下降趋势中用得多一些，而破高反跌、破低反涨则是用在箱体形态，也就是股价在一个相对明确的上下限区间内波动的状态。破高反跌是指当股价上升突破箱体上限后，没能维持并且掉头向下，此时可以考虑出手做空。破低反涨则反之，出现破低反涨时，可以出手做多。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在这一部分篇章中，作者反复提到止损，指出我们应当尊重和敬畏市场，技术分析虽然能给我们一些趋势的信号，但如果市场走势和我们一开始的判断相左，最需要做的就是毫不犹豫地止损。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               或者说，要把愿望和事实区别开来。事实是客观世界实际发生的事情，愿望是我们期望客观世界在未来发生的事情。做出投资决策的依据是事实，而不是我们心中的愿望。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               记得几年前在天涯论坛股市板块看到一篇帖子，楼主说她有一个朋友买了一只股票被套，然后告诉楼主说准备把这只股票放着，做“价值投资”了。我当时就无语了，不带这么黑价值投资的。价值投资确实需要长期持有，但前提是在股价相对内在价值大幅折价时买入。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我看到那个帖子时，已经是作者发帖之后一两年了。我记得当时还看过那只股票的走势，一直处于阴跌状态。也许在14年底开始的大牛市中股价能上涨好多，但不知道那位楼主的朋友有没有坚持到牛市的到来。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这就是将愿望凌驾于事实之上的例子，因为内心深处相信股价有朝一日会收复失地，而不愿意承认自己做出了错误的投资决策。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               一个尊重事实的价值投资者，也有可能在开仓后面临深套的处境。但他做出开仓的决策，一定是因为开仓时，股价已经大幅折价于股票的内在价值。这种情况下，价值投资者虽然会面临一段时间的亏损，但随着股价向内在价值的回归，自然会扭亏为盈。而且我相信，一旦这样一个价值投资者日后发现他当初对于股票的内在价值做出了错误的判断，或者企业的基本面出现了巨大的恶化，他也会干净利落地了结已有的头寸。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               执着于愿望，就只能活在自己的世界中，或者就如同心理学家武志红老师所说，我们在那一时刻的心理状况就像一个自恋的婴儿，认为世界都在围着自己转。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我们当然希望客观世界的走向符合我们的愿望，但我们也要做好客观世界和愿望分道扬镳的准备，这样才能在面对意外情况时有所准备。当客观世界向相反方向发展时，如果我们仍然固执于自己的愿望，无视世界的真实，那么世界一定会给我们深刻的教训，让我们从自恋的迷梦中醒来。
              </div>
             </div>
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            <!--楼中楼-->
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                  ［S803］树藤-水...
                 </b>
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                  ( 2017-02-02 22:22:33 )
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                 有些帖子适合打鸡血，有些帖子适合从中汲取经验，有些帖子适合追随与持续同行，星空远航的恰恰是最后者。
                </div>
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            <!--楼中楼-->
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             此帖于 2017-02-20 23:51 被编辑
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        <tbody>
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              30#
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             <span class="gn " title="【S40】小跃-制造业-加">
              【S40】小跃-制...
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             <span class="posttime" title="2017-02-01 04:35:24">
              2017-02-01 04:35:24
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              自称宝宝，写出来的文章都是好理性的技术贴。我会常常来拜读的。。谢谢你的用心记录。
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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               <span>
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
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                  ( 2017-02-03 23:32:28 )
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                <div class="remessage">
                 我也是通过盖楼的方式巩固所学、整理思路，不对的地方还请多多指点~
                </div>
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             </div>
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            <!--楼中楼-->
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              2017-02-01 23:14:19
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               星空远航你好，热心的巧巧（[S155]巧巧-植物-广）推荐的你。你的股票书籍读书帖写的好有条理性、好理性，向你学习。我也有多本股票书籍，尚没看阅读，《日本蜡烛分析》就是其中之一。但是我没基础，还得从基础开始，。
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                  [S189]星空远航-...
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                  ( 2017-02-03 23:27:28 )
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                </div>
                <div class="remessage">
                 我虽然以前玩过几个月股票，但也还是新手一个。《日本蜡烛图技术》看着还不错，我觉得可以从这本书开始，我现在也就是从这里开始打基础，有机会多交流探讨一下
                </div>
               </div>
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                  [S227]Fenny-待业-...
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                  ( 2017-02-04 23:50:47 )
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                </div>
                <div class="remessage">
                 好的，那我先从这本开始
                </div>
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            </div>
            <!--楼中楼-->
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             <span class="postnum">
              32#
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             <span class="gn " title="［S803］树藤-水利-武">
              ［S803］树藤-水...
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              2017-02-02 22:19:17
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            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              说到投资，突然想起两个有趣的现象。
             </div>
             <div>
              一是，自己的爸爸炒股的时候—就是趴在电脑前，整天盯盘。
             </div>
             <div>
              二是，寒假实习的时候，进行基金投资组合的模拟，让我看到了不一样的投资的玩法。导师们会给我们每个月的重大政治国家事件，让我们进行基金组合，然后看哪一组的投资收益更高。在玩的过程中，发现，其实投资不是数字上的东西，它是一个一连串全面的思考（比如，一个战争对国家行业影响）。
             </div>
             <div>
              加上你上面的回复，觉得，其实投资如同李笑来所说的元能力一样，我们不能仅盯着字面的数字，它不是钥匙，而它的价值和周遭环境的联系才是真正的钥匙。
             </div>
             <div>
              上述的描述有些凌乱，哈哈，就是有感而发呢。
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
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                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-03 23:39:37 )
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                </div>
                <div class="remessage">
                 确实啊，尤其是股票投资，交易环节其实非常简单，但是交易之前的思考过程才是真正考验功力的地方。没有足够深入的研究和思考在后面支撑，最终的结果肯定是亏损的。话说12年我玩股票时也是忍不住时不时看一眼盘面，搞得身心俱疲
                </div>
               </div>
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              2017-02-03 00:42:16
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               <span style="font-weight:bold">
                [24]退出中国的Google是好Google吗
               </span>
              </div>
              <div>
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              <div>
               春节前走马观花式的看了Google的财报，完成了对Google历史财务状况和公司质地的初步分析。
              </div>
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              </div>
              <div>
               Google的数据确实很漂亮，但Google早在2010年就退出了中国市场，现在我甚至都没法直接登录Google网站。放弃一个拥有14亿人口、经济持续高速发展的胖大市场，对Google而言是明智的选择么？或者说，这样的Google，值得投资么？
              </div>
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              <div>
               起初我以为Google退出，是纯粹因为Google坚持自己的意识形态，不肯配合中国监管方实施敏感内容过滤。
              </div>
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              <div>
               如果从这个前提推演下去，得出的结论自然是Google服从美帝国主义对我国实施和平演变的图谋，拒不在中国市场放弃固有意识形态，并且不惜牺牲股东利益。
              </div>
              <div>
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              <div>
               但在最后动笔前，我还是简单查了一下。简单一查发现情况并不像我想象的那样简单。
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              </div>
              <div>
               Google退出中国原因不少，包括李开复离职、本土化困难、多次触碰监管红线等等。
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              <div>
               虽然Google搜索业务退出中国，但据网易财经报道，Google仍然向国内大型企业集团提供海外广告宣传服务，营业收入能达到60亿人民币。
              </div>
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              <div>
               因此，抛开非经济因素，Google退出中国也不失为一个明智的策略，毕竟公司再大再有钱，在投入上也不可能面面俱到，深耕欧美市场反而在自己的能力圈之内。
              </div>
              <div>
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              <div>
               至于中国市场，留给玩得转的人玩。虽然中国近年发展迅猛，和欧美国家实力对比此消彼长，但并不代表欧美市场会在短时间内快速萎缩。欧美或者英文市场依然有Google的发展空间。
              </div>
              <div>
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               这一点其实和投资中的谨守能力圈的思路异曲同工。
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              <div>
               在股票投资中，技术分析、价值投资、量化投资等等十八般武艺各有所长，精通任何一门都能得到可观的回报，但如果一个人任何一种方法都想搞，任何一种视角下的赚钱机会都不想错过，这也是一种形式的贪婪。
              </div>
              <div>
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              </div>
              <div>
               这么看来，李笑来老师选择Google等公司组成GAFATA组合确实有过人之处。而我一开始则想当然地试图简单以非经济因素质疑Google退出中国的行为，甚至据此认为李笑来老师的选股思路也存在瑕疵，显然是有些太自以为是。
              </div>
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              <div>
               最后，李笑来老师说GAFATA都是大盘股，容易变现。按照小散玩A股的思路，小盘股容易炒作，更有可能短期内产生更大幅度的上涨，不明白为什么李笑来老师要强调“大盘股”。直到我在李笑来老师微信公众号“学习学习再学习”中，点开GAFATA投资申请表，看到投资要求是每份10万美元、一份起投时，我才意识到李笑来老师的投资基金是什么样的体量。这样的体量也只有在大盘股中才能活动开。
              </div>
             </div>
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            <!--楼中楼-->
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                  [S646]dynamo鹿-师...
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                  ( 2017-02-04 15:35:23 )
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             此帖于 2017-02-20 23:52 被编辑
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             <span class="postnum">
              34#
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             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
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              2017-02-04 00:22:48
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [25]极性转换、50%回撤——《日本蜡烛图技术》读书笔记十一
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天是节后上班第一天，所幸自己请了几天年假，和爸妈奔波在自驾的旅途中，趁着晚上休息的时间看一点书，整理读书笔记。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天看了两小节内容，极性转换与50%回撤水平。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.极性转换
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               极性转换就是支撑位、阻力位的转换。当股价跌破原有支撑位时，支撑位变成阻力位；上涨突破原有阻力位时，阻力位变成支撑位。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               极性转换的市场原理在之前的读书笔记中我也梳理过不止一次，大体来说就是市场突破原有支撑位/阻力位时，原先买入/卖空股票的人面临亏损。之后当市场价格回调时，原先买入股票的人解套卖出形成抛压，使原有支撑位变成阻力位；原先卖空股票的人平掉空头头寸，形成新的买盘，使原来的阻力位变成了支撑位。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.50%回撤水平
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               50%回撤水平，则是指股价经过了一轮上涨后，假设股价由10元上涨至30元，则当股价从30元开始回调时，回调至20元位置（20元价位正是上涨初期的10元价位与上涨末期的30元价位的中点）时，可能会受到支撑。同样的，在经过一轮下跌后，股价上涨到50%价格水平时，也可能会遇到阻力。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               除了50%外，38%与62%也是常用的比例。38%、62%属于斐波拉契比率，其中62%确切说应该是61.8%，也即0.618，正好是黄金分割的比例。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               和极性转换不同，不论是50%回撤，还是38%、62%回撤，应该都只是一种经验判断和观察，与市场心理、市场行为之间并没有逻辑上的关系。但经验判断也是过往的无数市场交易中观察总结的结果，也具有重要的参考价值。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.第一创业近期走势
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               日线级别，在1月16日大跌之后至今，都是横盘走势，最近几个交易日的日K线都是小阳线或小阴线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               周线级别，在1月16至20日的一根带有下影线的大阴线之后出现了一根小十字线。这根十字线的出现，我认为一来显示股价在26-27元左右仍然具有支撑，二来显示未来走势仍然不明朗，而且由于市场的犹疑不定，股价甚至可能按照原有的惯性继续下跌。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               月线级别，1月月线收于27.32元，正是16年5月与6月月线缺口的下沿。但此后月线会突破这个缺口下沿的支撑继续向下，还是就此止住横盘，甚至调头向上，现在还无法判断，只能拭目以待。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以总体来看，第一创业目前的趋势并不明朗，我认为不宜进场操作，还是观望比较好，等有一天出现了明确的上涨或下跌信号时再进场不迟。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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             此帖于 2017-02-20 23:52 被编辑
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               举报
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              回复
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             <span class="postnum">
              35#
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              [S698]茉莉-人力...
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             <span class="posttime" title="2017-02-09 17:16:08">
              2017-02-09 17:16:08
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            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              认真严谨的成长贴记录，专业好特别，航天机器也是目前社会关注的热门趋势，发展前景很好。还关注财务相关的信息，而且还出活了，真棒满满的正能量。向你学习~BTW 16年的成长昵称好可爱啊
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-14 18:20:06 )
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                </div>
                <div class="remessage">
                 过奖过奖~我写的这些离出活儿还远，只能说是把思考过程用文字呈现出来，整理一下，看看有没有没想清楚的地方，也算是一种形式的输出倒逼输入了
                </div>
               </div>
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                </div>
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                 <b title="[S698]茉莉-人力资源-">
                  [S698]茉莉-人力...
                 </b>
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                  ( 2017-02-15 10:00:06 )
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                  回复
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                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 这已经很棒了，有思考有成果，加油~就是喜欢身边都是积极追求进步的自律的人，身边的太少，所以加入成长会也是给自己个督促作用。你真的很优秀！
                </div>
               </div>
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                     回复
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                  </div>
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       </table>
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       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid9095" summary="pid9095">
        <tbody>
         <tr>
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              回复
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            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              36#
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             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
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             <span class="posttime" title="2017-02-09 23:23:05">
              2017-02-09 23:23:05
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            </p>
           </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [26]移动平均线、摆动指数与蜡烛图——《日本蜡烛图技术》读书笔记十二
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.移动平均线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               移动平均线，简称均线，是股票或其他交易品种K线图中的一种常见分析工具。移动平均线表征过去一段时间交易价格的平均值，这个平均值可以是简单平均，也可以是加权平均。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               简单移动平均线如国内股市常见的5日、10日、20日、60日均线，以及Steve Nison在书中所述的4日、9日、18日移动平均线等。之前在知乎看刘鹏程的帖子，他甚至使用了888日移动平均线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所有这些简单移动平均线均对之前一段时间中每个交易日的收盘价进行简单平均得到。采用收盘价格表征当日交易价格虽说稍显粗糙，但按照A股10%涨跌停板限制，当天的交易价格波动区间一定在收盘价格的正负10%范围内，因此在计算多个交易日收盘价格的均值时，每个交易日价格的实际波动相当于随机误差，在求均值的过程中可以被消减。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               加权移动平均线则是对过去一段时间交易价格求平均时，对每个交易日赋不同的权值。典型的加权移动平均线就是MACD线。MACD指标包含两个值：DIFF和DEA。在默认情况下，DIFF是过去12天的交易价格加权平均值与过去26天的加权平均值之差，而DEA则是过去过去9天的DIFF的加权平均值。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对移动平均线加权时，一般来说越接近当天的交易日的权重越高，这样近期的交易价格在均值中的作用更为明显。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               移动平均线的作用大体可以总结为两类：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （1）支撑、阻挡位置与运动趋势
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               均线反映了一定时间内市场的平均交易成本。当股价从均线上方回落至均线位置时，新的买盘在均线位置买入后，理论上讲新进入者的持仓成本不会显著高于市场平均水平，有益于新进入者后续与市场的博弈，从而形成对股价的支撑。当股价在均线下方运动时，股价低于市场平均持仓成本，市场多数人处于亏损状态，因此当股价回升至均线位置时，可能引发套牢盘解套卖出，对股价产生压制作用。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               均线的运动方向则反映了股价的运动趋势，尤其是当长期均线不断向上时，市场处于较为强劲的状态。如果蜡烛图恰好又处于长期均线上方，更反映了市场的强势。同样，若蜡烛图穿过均线向下运动，或者均线由上升状态转向水平甚至下降，则都反映了市场风向的变化。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               （2）用做摆动指数
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               摆动指数反映了过去一段时间股价上升和下降的力度对比。摆动指数可以按书中描述，用双移动平均线构造，也可以利用RSI、KDJ、动力指数等专门的摆动指数指标观察。通过摆动指数，可以判断市场超买或超卖状态，也可以通过指数与价格的背离识别趋势变化。详细内容在下面分析。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.摆动指数
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我在通达信软件中暂时没有看到双移动平均线构造摆动指数的方式，也没有找到动力指数对应的指标，只看到过RSI（相对力度指数）、KDJ（随机指数），所以这里主要通过RSI、KDJ理解摆动指数的作用。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （1）RSI
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               相对力度指数RSI比较了过去一段时间价格上涨与下跌的幅度。RSI的计算公式如下：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               RSI = 100 - 100 / （1 + RS）
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               其中，RS = 该时期上涨价格幅度平均值 / 该时期下跌价格幅度平均值
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在RSI的计算中，上涨价格幅度指过去一段时间中，每一个交易日相对于前一个交易日上涨的幅度。下跌价格幅度同理。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               根据RSI定义式，RSI取值范围为0-100。通达信软件默认的3个RSI值计算的时间区间是6日、12日、24日。以12日为例，在极端情况下，如果市场连续12天单边上涨，则这12天中，每个交易日相对于前一个交易日的下跌幅度均为0（不考虑负值情况），因此RS值分母为零，RS为无穷大，代入RSI公式可得RSI值为100。反之，若连续12天单边下跌，则RS为0，RSI值等于0。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因此，当RSI值越趋近100时，显示市场上涨力度强劲。反之，若RSI值接近与0，则说明下跌多于上涨，市场疲弱不堪。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在市场整体处于横盘趋势时，RSI可以作为超买、超卖指标。因为当市场横盘时，如果某一段时间市场上涨较多，则RSI值较大，此时短期获利盘可能会了解头寸离场，导致市场回落。反之若市场下跌较多，RSI值减小，场外买盘入场又会使市场回到原有的横盘区域。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是，当市场处于上升或下降趋势时，RSI值本来就会偏大或偏小，再作为超买、超卖指标将不再合适。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在摆动指数中，更为吸引我的是指标背离。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               以RSI指标为例，在一段上升趋势中，若股价创出新高，但RSI值却没有同时更上一层楼时，RSI指标出现背离，意味着市场上升势头开始衰竭。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               RSI之所以出现背离，是因为起初当市场处于强劲上升阶段时，上涨多于下跌，最极端的例子当然是前面提到的单边上涨。我们假设一开始股价只涨不跌，则RSI值始终为100。终于到了某一个地方，市场开始变得有涨有跌。接下来的一段时间，若市场上涨相对下跌幅度大一些，则股价确实可以创出新高，但一个有涨有跌的市场趋势相比于单边上涨的市场趋势明显要弱势一些。因此RSI背离是市场由盛转衰的信号，如果同时出现其他的蜡烛图反转信号，如乌云盖顶、看跌吞没等技术信号，市场转入下跌的意味将更浓。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （2）KDJ
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于随机指数KDJ，书中只介绍了K、D两项。K表示%K线，计算公式为：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               %K = （当天收盘价 - N天内最低价） / （N天内最高价 - N天内最低价） x 100
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               由这个公式得到的%K线也叫快K线，在通达信软件中默认的天数N为9日，其取值范围为0指100。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对过去三个时间单位（如3个交易日）快K线值求取简单算术平均值，得到慢K线值。对过去三个时间单位的慢K线值再求平均，就得到%D线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               根据%K线计算公式可以看到，若%K值接近100，意味着当天的收盘价接近最近若干天的最高价，有可能出现超买。反之若%K值接近0，有可能出现超卖情况。与RSI类似，只有在横盘中，用%K值观察超买、超卖才有意义。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               也有一些分析师用金叉、死叉作为买入或卖出信号。对KDJ而言，金叉指%K线自下而上穿越%D线；对MACD而言，金叉指DIFF线自下而上穿越DEA线。死叉则反之。但我在观察技术图形时，觉得单纯依靠金叉、死叉容易得到误判。所以对金叉、死叉的应用还需要以后再多观察了解。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               %K线同样也有背离的情况，即价格创出新高但%K值没有新高。根据%K值表达式特点，%K线出现背离时，背离当天的蜡烛图收盘价一定低于甚至显著低于最高价，当天的蜡烛图要么是一根大阴线，要么带有较长的上影线。否则若当天的收盘价接近甚至就是新高价格，按照%K线公式，不太可能出现背离的情况。因此，若%K线出现背离，在蜡烛图中一般也会出现趋势反转信号，如书中的例子就是%K线背离时，蜡烛图同时在新高位置出现了乌云盖顶。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.光电股份的背离？
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我对光电股份（600184，上交所）的感情比较复杂。2012年年底我买入光电股份，至13年3月初清仓，当时股价最高时达到28元以上，而我的持仓成本仅为18元，但随着13年3月初针对二手房交易的“国五条”推出，市场一路大跌。我最终在21元附近将光电股份清仓离场，割肉割在了地板上。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这几天在我看到了背离后，我再对照光电股份，发现光电股份的MACD有背离的迹象。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从日线图看，最近一段时间MACD的DIFF线最低点出现在16年8月5日，DIFF为-0.49，当时股价仍在21元附近波动。而16年12月14日，光电股份股价创出新低，下跌至19.76元，此后股价开始回升，DIFF也在12月16日达到当时的最低值-0.47，高于8月5日的-0.49。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从周线图看，16年3月11日DIFF阶段性低点为-1.24，当时股价最低点为19.91；而16年年底当股价达到19.76元新低时，DIFF只有-0.27。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               除了MACD日线、周线级别的背离以外，光电股份从16年3月至今将近1年时间内始终处于横盘走势。所以我不禁猜测，光电股份有没有可能在不远的未来再走出一波不错的走势？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.第一创业近期走势分析
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               前几天我随父母在云南旅游，没有来得及每日更新成长帖，但对第一创业的走势仍然每天关注。昨天上午第一创业的走势仍然如年前一样波澜不惊，午后我在昆明长水机场等待回京的飞机时，猛然看到第一创业突然拉升超过9%，至收盘已经达到涨停，成交量接近前天的5倍，顿时目瞪口呆。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               冷静下来后，我考虑到，首先在一段时间下跌后的横盘位置，出现这样一根放量大阳线，反转的意味是有的，但股价从27元附近的横盘位置直线拉升至29.89元，基本上位于1月16日跳空下跌形成的缺口位置，也就是说从支撑位一步跳到上方的阻力位置，根本没有小散户的参与空间。所以，后面的走势到底如何，是气势如虹继续上涨，或者只是一个简单的回调？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               再仔细看过日线图后，我发现昨天涨停形成的大阳线与1月16日跳空下跌形成的大阴线，以及中间横盘期间的小阳小阴线一起，正好形成一个《日本蜡烛图技术》所述的“塔形底部”，塔形底部也有趋势由下跌反转的意味。
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               随后我又想到了趋势线，于是我尝试着做了一条从16年11月14日股价最高点45.48元开始向下的趋势线，如下图，粗红线为我作的趋势线。
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               （图片贴不上，好可惜）
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               可见，虽然昨天出现了一个涨停大阳线，但总体来说股价仍然处于趋势线下方，昨天的涨停与其说是反转，可能股价回调的意味更浓一些。果不其然，今天股价虽然惯性上涨，但带有一个较长的上影线，而且成交量比昨天还多，意味着此处有大量套牢盘解套出局。当然也有可能是市场主力虽然希望拉升股价，但不想把招数用老，所以向上拉升，意思一下之后再让股价回落一些。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以目前我对第一创业的判断，是股价已经有了趋势反转的意思，但仍然处于趋势线下方。如果股价过几天能够实质性突破图中的趋势线，就可以考虑买入，建立多头头寸了。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当然，因为是第一次自己作趋势线，不排除斜率掌握不好，还要根据后续的走势判断分析效果。
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             此帖于 2017-02-20 23:52 被编辑
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              回复
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              37#
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              2017-02-09 23:23:32
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                <span style="font-weight:bold">
                 [27]中规中矩的大族激光
                </span>
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                大族激光（深交所，002008）主营激光加工、自动化系统，目前也正在向机器人领域拓展业务。主要产品包括小功率激光与自动化设备、大功率激光与自动化设备、PCB设备等。其中根据2015年年报数据，小功率激光、大功率激光的营业收入占2015年全年营业收入的74.5%。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                公司虽然也在向机器人领域拓展，而且机器人领域也是目前概念炒作的热点，但从15年年报“管理层讨论与分析”看，公司在机器人领域主要布局的激光雷达、谐波减速器、激光传感器等目前尚处于预研、样机研发或小批量试产等阶段，距离产品化还有一段距离。相当于公司用激光设备的利润补贴机器人的研发成本。
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                大族激光的财务数据则显得中规中矩。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                根据15年年报数据，公司总资产75.8亿，总负债26.7亿，负债率约35%。而到了16年第三季度，公司总资产增加至95.5亿，总负债增加至41.5亿，负债率约43.5%。也就是说公司在2016年大幅举债，但虽然负债率猛增，43.5%的负债率依然处于正常水平。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                在深交所的信息披露栏目中，可以看到大族激光在16年6月23日公告，称因为市场长期低迷，公司非公开发行股票工作未能完成。结合16年公司大幅举债的情况，可以判断公司原本想依靠股权融资筹集资金，无奈市场低迷，改成债权融资。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                按15年数据，公司有流动资产46亿，非流动资产约30亿。流动资产包括近7亿货币资金、17.5亿应收账款、近17亿存货，非流动资产中包括3亿长期股权投资，投资性房地产、固定资产、在建工程共计近20亿。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                这样的资产结构倒是符合大族激光这种高端装备制造业企业资本、技术密集型的特点，同时公司固定资产、在建工程占总资产的比重也不算太高。但公司14年、15年账面上始终保有16-17亿的应收账款，占总资产比重约为23%。虽说根据15年报表附注，15年公司17.5亿应收账款中，有近16亿的账龄都在1年以内，但长此以往公司始终有超过1/5的资产被客户占用，对公司的利益也是一种损害。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                从合并利润表以及合并现金流量表看，公司14、15两年均有超过7亿的净利润，也有与之相当的经营现金流。
               </div>
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                总体来看，大族激光给我的感觉是既没有特别出彩的地方，也没有特别大的问题，中规中矩。在行业与产品层面，公司激光设备利润不错，但机器人领域目前基本上还是只有投入没有产出；在财务结构上，既没有充沛的现金存量，也没有过高的债务；利润与现金流也只算是一般水平。思来想去，觉得还是把大族激光留在股票池里进一步研究。
               </div>
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                P.S.今天是周五，第一创业终于走出一个完整周线。本周周线是一根大阳线，结合之前的三个周线，第一创业在周线层面上也形成了塔形底部的蜡烛图形态，有趋势反转意味。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                但在周线上，一方面本周周线最终收于1月13日、1月20日两根周线形成的缺口位置，并未形成突破，另一方面本周周线的收盘价依然处于向下倾斜的趋势线上，没有形成实质性的突破。
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               <div yne-bulb-block="paragraph">
                在日线上，也可以看到今天市场依然走出了一根带有上影线的小阳线，价格仍然处于向下倾斜的趋势线位置，同时带有较大的成交，说明在趋势线位置还是有很多套牢盘出逃，市场受阻。至于市场能否有效突破趋势线使趋势反转，只能到下周拭目以待了。
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            <!--楼中楼-->
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             此帖于 2017-02-20 23:53 被编辑
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            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              38#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-12 20:29:26">
              2017-02-12 20:29:26
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           </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 <span style="font-weight:bold">
                  [28]成交量与持仓量——《日本蜡烛图技术》读书笔记十三
                 </span>
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 今天终于看到了成交量分析的内容。之前在知乎看大神提到过，技术分析的四大要素是：价、量、时、空，其中的量就是成交量，可见成交量在技术分析中的重要性。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 书中对成交量的介绍主要包括成交量、权衡交易量OBV、即时交易量TM，以及持仓量。其中即时交易量TM与持仓量是专用于期货市场的成交量指标。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 <span style="font-weight:bold">
                  1.成交量与价格走势
                 </span>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 书中对成交量与价格运动趋势的观点大体为两方面，一是当价格沿趋势运动时，如果成交量同时保持增长，那么原有的价格运动趋势将持续；二是当价格向上或向下抵达阻力位或支撑位时，若成交量较少，则趋势有可能发生变化。
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 对于第二点我没有异议，因为阻力位或支撑位之所以存在，就是因为在价格高位有套牢盘存在，或者价格低位有场外买家磨刀霍霍。价格向上有效突破阻力，必须要消化原有套牢盘；向下有效跌破支撑，也必须有足够的筹码派发给场外买盘。无论哪种情况，都意味着巨大的成交量。
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 至于第一点，也就是成交量保持增长则价格趋势将持续，我持保留意见。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 为了弄清楚成交量和价格趋势的关系，还是要先弄清楚价格在什么情况下会不断沿趋势运动。
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 价格的变化永远由供求关系的变化推动。
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 若在某一个价位，市场上一半人认为价格将下跌，准备卖出，另一半人认为价格会继续上涨，准备买进，则市场供求平衡，当前价格就是市场均衡价格。
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 如果当前价位看多的人更多，需求大于供给，价格上涨；看空的人更多，供给大于需求，价格下跌。最极端的情况是市场一致看多或看空，这样在A股涨跌停板限制的条件下，就会出现无量的一字涨停或跌停，呈现极端的价格走势。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 所以当股价上升时，我认为成交减少未必是坏事，反倒可能是筹码集中于主力、庄家，或市场对上涨形成较为一致的预期，这样市场才有进一步上涨的动力。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 如果经过一段时间上涨后，成交量开始明显放大，出现量增价滞，市场也许就离变天不远了。
                </div>
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                 <span style="font-weight:bold">
                  2.权衡交易量OBV
                 </span>
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 OBV是计算一段时间导致股价上涨的成交量。如果当天收盘价高于前一天，则当天的成交量加在OBV值上；如果当天收盘价低于前一天，则从OBV值中减去当天成交量。
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 从形式上看，OBV与相对力度指数RSI有类似的地方。如果OBV一直上升，则价格也在不断上升，反之亦然。如果OBV与价格走势出现背离，则预示着价格走势可能出现反转。
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 <span style="font-weight:bold">
                  3.即时交易量TM
                 </span>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 TM指期货市场中交易的笔数，而一笔交易既可能成交两三个合约，也可能成交几十上百个合约，因此即时交易量TM与实际成交量关系不大。但在作者成书的上世纪80年代末90年代初，期货市场成交量延迟一天发布，所以只能通过TM模拟实际成交量。不知道今天的期货市场是否还在如此运行。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 股市的成交量、成交额是实时显示的，所以在股市中没有使用TM的必要。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 <span style="font-weight:bold">
                  4.持仓量
                 </span>
                </div>
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 持仓量也是期货市场的概念。持仓量指期货市场中敞口的多头头寸或空头头寸数量。在期货市场中，敞口的多头头寸与空头头寸数量始终保持相等。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 期货是相对于现货的概念，指买卖双方交易未来某时交割的商品，比如新闻上经常说的几月交货的纽约轻质原油期货。除了原油以外，铜、糖、棉花等大宗商品，甚至股指、天气等虚拟指数都可以作为期货交易标的物。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 期货交易中，当买卖双方（设买方为甲，卖方为乙）愿意以当前价格在未来指定时间交易标的物时，甲乙双方就形成了期货合约，合约买方（甲方）为多头，持有多头头寸；卖方（乙方）为空头，持有空头头寸。此时，甲乙双方尚未交割商品，也没有实施平仓，双方持有的头寸均为敞口头寸。此时市场多头、空头头寸数量相等。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 若此后甲乙二人均不平仓，则到了交割日甲乙二人将按照交易所要求进行实物交割。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 若交割日前，甲希望平仓，则甲卖出合约，即持有一个空头头寸，与原有多头头寸抵消，完成平仓。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 甲之所以能卖出合约，一定是有第三个人丙愿意在这个价格买进，也就是说甲完成平仓操作后，丙持有了多头头寸。于是此时市场上丙有一个多头头寸，乙有一个空头头寸，敞口的多头、空头头寸仍然相等。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 理清持仓量概念后，就可以分析价格走势了。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 一般来说，当期货价格上升时，若持仓量也不断上升，价格趋势持续的概率大，因为持仓量上升意味着新的多头和新的空头不断进入，而多头愿意在更高价格进入合约，说明市场看多意味较浓。
                </div>
                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
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                <div style="font-size:14px" yne-bulb-block="paragraph">
                 如果价格上涨，持仓量不升反降，说明多头、空头均在减少，价格上升是因为原来持有空头头寸的交易者在买入多头合约平仓，从而导致价格上涨，持仓量下降，因此市场动力开始出现衰竭。
                </div>
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             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_9518">
             <div id="floorPre_9518">
             </div>
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             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_9518_0" style="display:none;">
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             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
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      </div>
      <div id="post_9562">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid9562" summary="pid9562">
        <tbody>
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             <span class="postnum">
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              2017-02-12 22:54:11
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            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [29]近期持续行动总结
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从1月24日开始，我基本上进入春节休假状态。假期期间先是成天忙家务，之后又和父母出门旅游，英语朗读完全停滞，成长帖也只是插空写了几篇。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.本职工作
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               工作方面，我从1月25日请假回家，春节长假后又修完5天年假，直到2月8日周三晚返回北京。返京后立即返回单位加班，一直到昨天上午才算是把这两天的紧急事务处理完。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最近一段时间因为是假期，工作任务不多，下周开始算是进入正轨。不过去年的工作到现在也算有了些收获：年前领导通知我评上了单位的优秀新员工，年终奖数额也出乎我意料。
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               虽然这些只是外部反馈，但毕竟说明自己的能力水平还是得到单位（或者说甲方）认可的。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因为博士毕业两年后就可以评副高级职称（高级工程师），今年八月我就会面临第一次评高级职称的考验了。所以如果想在本职工作上跑快一些，今年上半年任务还是比较繁重，尤其是发论文和写专利方面必须抓紧才行。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               <span style="font-weight:bold">
                2.英语学习
               </span>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这个就别提了，如开篇所说，假期期间英语全都放下了，回北京的这几天自身状态还没调整好，到今天才完成鸡年第一次朗读。
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               根据今天朗读的情况，完成一篇朗读大体需要90分钟。如果想早上多弄一些，早上必须争取在6点30前起床，相应的晚上也得早睡觉。
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               早睡早起当然对身体好，不过为了保证按时睡觉，晚上看书、写帖的时间要安排好。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.体能训练
               </span>
              </div>
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               假期期间在家完成1次1500米长跑，返京后于9日周四及今天上午各完成一次为时15分钟的心肺训练。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.成长帖
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               假期期间虽然多有中断，不过我还是趁1月26日在家时，以及2月2日、3日与父母一同外出旅游路上分别完成成长帖1篇。回京后9号、10号各完成成长帖1篇，今天除本总结帖外，完成《日本蜡烛图技术》读书笔记1篇，算是补上昨天未完成的工作。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天是2月12日，而目前我的成长帖编号只到[30]，由于春节假期造成的缺口共有13篇。我会争取在之后一段时间加快进度，尽早补上缺口。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
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            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_9762">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid9762" summary="pid9762">
        <tbody>
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              2017-02-13 22:31:19
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            </p>
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             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [30]苏泊尔：净资产减少与大股东占款
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               苏泊尔（002032，深交所）是知名的炊具类家用电器品牌，我在北京使用的是苏泊尔的电饭锅，家里也有几件苏泊尔品牌的炊具。从直观感受来看，苏泊尔的品质和品牌应该还是具有过硬的实力的。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               根据公司15年年报介绍，苏泊尔全称浙江苏泊尔股份有限公司，是中国最大、全球第二的炊具研发制造商。苏泊尔主营业务领域包括明火炊具，如炒锅、压力锅、水壶等；厨房小家电，如电饭煲、电磁炉等；厨卫类产品，如抽油烟机、燃气灶。此外苏泊尔的产品线也在向空气净化器等领域延伸。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               苏泊尔15年年报的财务报表数据与16年三季报报表数据有较大差异，而且在16年三季报中，苏泊尔在盈利为正的情况下，净资产出现下降，让我非常疑惑。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.资产状况
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               首先看苏泊尔15年年报数据。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               截至15年年底，公司有74亿总资产、24亿总负债，负债率32.4%，负债水平不高。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               资产项中，流动资产有60.5亿，其中货币资金10亿、金融资产4亿、应收票据6亿、应收账款10亿、存货14亿、其他非流动资产近14亿；非流动资产有13.4亿，其中固定资产与在建工程共计近10亿、无形资产2.2亿、递延所得税资产1.3亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在15年报表中，公司6亿应收票据均为银行承兑汇票，没有兑付风险；非流动资产绝大部分为理财产品，也不存在太大的变现风险。因此包括货币资金、金融资产、应收票据、理财产品在内，公司可以大体上按原值变现的流动资产共有近34亿元。同期公司流动负债只有23.7亿，因此公司现金充裕，基本上没有偿债风险。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               到了16年第三季度，公司总资产下降至68亿，总负债略有上升，共约26亿，负债率变为38%，依然处于正常水平。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               16年第三季度公司流动资产减少为54亿，其中货币资金从10亿减少至7.6亿，金融资产为3.8亿，应收票据增加至9亿（16年半年报附注显示应收票据均为银行承兑汇票），应收账款则猛增至近16亿，存货由14亿下降至9.6亿，其他流动资产也由15年底的近14亿下降至6亿（结合半年报判断应该也基本是理财产品）。因此16年三季度公司货币资金、金融资产、应收票据、理财产品总和减少为26亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               即便如此，公司可变现资产用来偿还债务依然不存在问题。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.盈利能力
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               公司2015年营业收入近110亿，营业总成本98亿，其中营业成本77亿。各项费用中，销售费用近16亿，为三项费用（销售、管理、财务）的大头；管理费用3.7亿。扣除所得税后，净利润近10亿。在15年现金流量表中，公司经营现金流也有11亿，可以初步确认利润的真实性。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在16年前三季度，公司净利润近8亿，经营现金流量有6亿，与净利润相差不大。但根据16年三季报的说明，公司在16年扩大销售规模，导致应收账款由10亿增加至15亿，与经营现金流量小于净利润的情况吻合。目前16年年报还没有发布，还不清楚公司到年底时能收到多少应收账款回款。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               总体来看，对一家总资产70亿左右的公司，一年能创造10亿的利润，盈利水平还是可以的。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.净资产的减少
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在读苏泊尔报表时，我发现一个奇怪的现象。公司16年三季报中，净资产由15年年报的50亿下降至42亿。考虑到公司盈利始终为正，正常情况下不会出现净资产减少的情况。仔细对照16年三季报与15年年报资产负债表数据后，我在资本公积一项发现了端倪。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               苏泊尔资本公积由15年年报的5.6亿下降至16年三季报的不到4000万。同时，苏泊尔股本也由原来的6.32亿下降至16年三季度末的6.31亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               翻阅苏泊尔16年半年报附注与16年苏泊尔在深交所发布的各种公告，我注意到公司在16年有过这么几项操作：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               1）回购注销限制性股票110万股，包括一部分由于股权激励对象离职而不再发放的股权。因此公司总股本出现了前述的下降，由6.329亿下降至6.318亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2）公司在16年6月出资6.4亿收购子公司浙江苏泊尔家电制造有限公司25%少数股东权益，出资5.8亿收购武汉苏泊尔炊具有限公司25%少数股东权益。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               母公司收购旗下子公司少数股东权益时，母公司货币资金减少，长期股权投资增加，同时按照会计准则要求，需要冲减资本公积。当然这里面的弯弯绕绕对于我这个只学过一学期3学分财务会计的初学者来说，还是稍微有点烧脑，我只能初步判断是公司收购少数股东权益与回购股份的行为导致了公司净资产的下降。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.大股东占用苏泊尔款项？
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               根据15年年报与16年半年报附注，公司应收账款中，按欠款方归集的欠款第一大户均为一个名叫SEB ASIA LTD的公司，中文名应该叫做SEB亚洲有限公司。SEB亚洲15年末欠款额7.07亿，到16年三季度末欠款额已经上升至7.55亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               注意到目前苏泊尔控股股东就是世界第一大炊具制造商——SEB，可见SEB亚洲是大股东旗下公司。15年末苏泊尔应收账款只有10亿，SEB亚洲占了70%；16年三季度末应收账款增至15亿时，SEB亚洲仍然占了其中一半。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这种情况算不算是大股东占用上市公司资金？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               至少从我的感受看，如果大股东真的全心全意支持苏泊尔发展，为什么要始终押着苏泊尔总资产的十分之一在自己账上？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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               <span style="font-weight:bold">
                5.总结
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
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              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从资产结构、现金充裕程度、盈利能力以及品牌知名度等方面初步考虑，苏泊尔公司质地还算不错。但公司应收账款占总资产的比重并不算低，而且大股东旗下公司居然还是欠款第一大户，不禁让人疑惑大股东的诚意。所以我对苏泊尔保持谨慎乐观态度，公司股票可以留在股票池进一步观察。
              </div>
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               此外，对于收购子公司少数股东股权的会计处理问题，应该寻求财务专业人士指导。
              </div>
             </div>
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             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
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          </span>
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           </span>
          </p>
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          </span>
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      <h2>
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         <a href="/group/000DjxA3I" target="_blank">
          ScalersTalk成长会2017
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  </div>
  <div id="scrolltop" style="visibility: visible;display:none;">
   <span hidefocus="true">
    <a class="scrolltop" onclick="pgvSendClick({hottag:'QGC.VIEWTHREAD.TOP.BUTTON'});" title="返回顶部">
     <b>
      返回顶部
     </b>
    </a>
   </span>
   <span hidefocus="true">
    <a class="scrollbottom mtm" onclick="pgvSendClick({hottag:'QGC.VIEWTHREAD.BOTTOM.BUTTON'});" title="跳到底部">
     <b>
      返回顶部
     </b>
    </a>
   </span>
  </div>
  <form id="replyFloor" method="post">
   <input name="CSRFToken" type="hidden" value="23f723a3"/>
   <input name="tId" type="hidden" value="189"/>
   <input name="toPId" type="hidden"/>
   <input name="pId" type="hidden"/>
   <input name="rfContent" type="hidden"/>
  </form>
  <script type="text/javascript">
   var isLock = 0 ? true : false;

template.helper('cutstr', function (content, len) {
    return jq.QP.mb_cutstr(content, len);
});
template.helper('substr', function (content, start, len) {
    return content.substr(start, len);
});
template.helper('isPostExist', function (pId) {
    pId = pId || 0;
    if (jq('#post_' + pId)[0]) {
        return true;
    } else {
        return false;
    }
});
jq(function(){
    seajs.use(['viewthread', 'join', 'moderate', 'recommend'], function(viewthread, join, moderate, recommend) {
        viewthread.init(isLock);
        join.init();
        moderate.init();
        recommend.init();
    });
    var shareSTID = null;
    var shareSwitch = false;
    var fadeTime = 300;
    jq('.share').live('mouseover', function(e) {
        var offset = jq(this).offset();
        var shareFloatObj = jq('.shareFloatDiv');

        shareFloatObj.css('top', offset['top']  + 35 + 'px');
        shareFloatObj.css('left', offset['left'] + 5+ 'px');

        shareFloatObj.fadeIn();
        if (shareSTID) {
            clearTimeout(shareSTID);
        }
    }).mouseout(function(e) {
        var shareFloatObj = jq('.shareFloatDiv');
        shareSTID = setTimeout(function(e) {
            shareFloatObj.fadeOut();
        }, fadeTime);
    });
    jq('.shareFloatDiv div').mouseover(function(e) {
        if (shareSTID) {
            clearTimeout(shareSTID);
        }
    }).mouseout(function(e) {
        var shareFloatObj = jq('.shareFloatDiv');
        shareSTID = setTimeout(function(e) {
            shareFloatObj.fadeOut();
        }, fadeTime);
        e.stopPropagation();
    });
});
  </script>
  <script id="floorList" type="text/html">
   <% for (i in floorList) { %>
    <div class="replayitem cl">
        <span><img class="hruser" width="40px" src="<% if (floorList[i].authorAvatar) { %>http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/<%= floorList[i].authorUid %>/<%= floorList[i].authorUid %>/50<% } else { %>http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/noavatar.jpg<% } %>"></span>
        <div class="rpbox">
            <div class="postinfo mbn ptn">
                <b title="<%= floorList[i].author %>"><%= cutstr(floorList[i].author, 24) %></b>
                <span class="posttime"><% if (floorList[i].toAuthor) { %>回复 <em title="<%= floorList[i].toAuthor %>"><%= cutstr(floorList[i].toAuthor, 24) %></em><% } %>( <% if (floorList[i].createTime < 1490025600) { %><%== floorList[i].fCreatedTime %><% } else { %><%= substr(floorList[i].fCreatedTime, 11, 8) %><% } %> ) </span>
                <a href="javascript:;" author="<%= floorList[i].author %>" toPId="<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>" pId="<%= floorList[i].pId %>" class="rreplay fright">回复</a>
                <% if ('000Cw0cGW' == floorList[i].authorUid || 0) { %><a href="javascript:;" class="deleteFloor fright" pId="<%= floorList[i].pId %>" toPId="<%= floorList[i].toPId %>">删除</a><% } %>
                    <span class="op_item_floor fright" uid="<%= floorList[i].authorUid %>">
                        <% if (!floorList[i].isBaned && 0 && '000Cw0cGW' != floorList[i].authorUid ) { %><a class="ban" title="禁言" href="javascript:;">禁言</a><% } %>
                        <% if (0) { %><a class="clear" title="清理" href="javascript:;">清理</a><% } %>
                    </span>
            </div>
            <div class="remessage"><%= floorList[i].content %></div>
        </div>
        <div id="floorReply_<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>_<%= floorList[i].pId %>" class="fullvfastpost" style="display:none">
            <div class="rpost mtm">
                <div class="area">
                    <textarea rows="6" cols="80" name="rfContent" toPId="<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>" pId="<%= floorList[i].pId %>" class="vrrmessage pt" tabindex="12" style="height:20px" ></textarea>
                </div>
                <div class="btns_out"><div class="btns mtn"><label class="nlg_button_wrapper" style="display:none"><button tabindex="5" class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" toPId="<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>" pId="<%= floorList[i].pId %>" type="submit" disabled="disabled">回复</button></label></div></div>
            </div>
        </div>
    </div>
<% } %>
  </script>
  <script id="floorListAndPage" type="text/html">
   <% include('floorList') %>
<div class="pgt mtm cl">
    <% if (pageLinks) { %>
        <div class="pg fright" id="fLink">
            <%== pageLinks %>
        </div>
    <% } %>
    <% if (restFloorCount) { %>
        <span class="fleft collapse"><a href="javascript:;" class="hideMore" pId="<%= pId %>">收起回复</a></span>
    <% } %>
</div>
  </script>
  <script id="tmpl_reply_node" type="text/html">
   <div<% if (hide) { %> style="display:none;"<% } %> id="post_<% if (replyData.pId) { %><%= replyData.pId %><% } else { %>0<% } %>">
    <table id="pid<%= replyData.pId%>" summary="pid<%= replyData.pId%>" cellspacing="0" cellpadding="0">
        <tbody>
            <tr>
                <td class="pls">
                    <div class="avatar"><img width="64px;" height="64px" src="<% if (replyData.authorAvatar) { %>http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/<%= replyData.authorUid %>/<%= replyData.authorUid %>/50<% } else { %>http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/noavatar.jpg<% } %>" title="<%= replyData.credit %>/<%= replyData.nextLevelCredit %>"><img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_<%= replyData.rank%>.gif"></div>
                </td>
                <td id="plc_<%= replyData.pId%>" class="plc postContent">
                    <div class="post_top" class="po">
                        <div class="topt fright">
                            <% if (replyData.isBaned) { %><span class="hban">已禁言</span><% } %>
                            <span class="op_item" uid="<%= replyData.authorUid %>" pid="<%= replyData.pId %>">
                                <% if (!replyData.isBaned && '000Cw0cGW' != replyData.authorUid && 0) { %><a class="ban" title="禁言" href="javascript:;">禁言</a><% } %>
                                
                                <% if ('000Cw0cGW' != replyData.authorUid && !0) { %><a class="report" title="" href="javascript:;">举报</a><% } %>
                                <% if ('000Cw0cGW' == replyData.authorUid || 0) { %><a href="/314962432<% if (!replyData.pId) { %>/t/edit?tId=189<% } else { %>/r/edit?tId=189&pId=<%= replyData.pId %><% } %>">编辑</a><% } %>
                            </span>
                            <% if ('000Cw0cGW' == replyData.authorUid || 0) { %><a class="delete" title="删除" href="javascript:;">删除</a><% } %>
                            <a href="javascript:;" class="<% if (!replyData.pId) { %>treply<% } else { %>rreplay<% } %>" toPId="<%= replyData.pId%>" pId="0">回复</a>
                        </div>
                        <p class="postinfo"><span class="postnum"><%= replyData.floorName %></span><span class="gn <% if (replyData.perm.redName) { %>rn<% } %><% if (replyData.perm.boldName) { %> bn<% } %>" title="<%= replyData.author %>"><%= cutstr(replyData.author, 24) %></span><% if (replyData.isGuest) {%><span class="utitle admint">嘉宾</span><%} else if (replyData.smRole == "admin") { %> <span class="utitle admint">管理员</span><% } else { %><% } %> <span class="posttime" title="<%= replyData.fCreatedTime %>"><% if (replyData.createTime < 1490025600) { %><%== replyData.fCreatedTime %><% } else { %><%= substr(replyData.fCreatedTime, 11, 8) %><% } %></span></p>
                    </div>
                    <div class="pct">
                        <div class="pctmessage mbm xs2" style="<% if(replyData.isGuest) {%>color:red;<%}%>"><%== replyData.content %></div>
                        <% if (replyData.pId) { %>
                        <!--楼中楼-->
                        <div id="replyFloorList_<%=replyData.pId%>" class="replaylist">
                            <div id="floorPre_<%=replyData.pId%>">
                                <%include('floorList', replyData)%>
                                <% if (replyData.restFloorCount) { %>
                                    <div class="rtip mtm"><a href="/314962432/f/list?tId=189&pId=<%=replyData.pId%>" class="clickMore">后面还有<em id="floorCount_<%= replyData.pId %>"><%= replyData.restFloorCount %></em>条，点击查看</a></div>
                                <% } %>
                            </div>
                            <div id="floorList_<%=replyData.pId%>" style="display:none;"></div>
                        </div>
                        
                        <div class="replayitem nborder npb cl floorReply" id="floorReply_<%= replyData.pId %>_0" <% if (!replyData.floorCount) { %>style="display:none;"<% } %>>
                            <span><img class="hruser" width="40px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50"></span>
                            <div class="rpost mtm">
                                <div class="area">
                                    <textarea rows="6" cols="80" name="rfContent" id="vrrmessage_<%= replyData.pId %>" toPId="<%= replyData.pId %>" pId="0" class="vrrmessage pt" tabindex="12" style="height:20px" placeholder="我来说一句"></textarea>
                                </div>
                                <div class="btns_out"><div class="btns mtn"><label class="nlg_button_wrapper" style="display:none"><button tabindex="5" class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" id="rffastpostsubmit_<%= replyData.pId %>" toPId="<%= replyData.pId %>" pId="0" type="submit" disabled="disabled">回复</button></label></div></div>
                            </div>
                        </div>
                        
                        <% } %>
                    </div>
                    <div class="bopt mtm">
                        <% if (replyData.editorUid && replyData.editTime) { %><p class="edhistory fright">此帖于 <%= replyData.fLastEditTime %> 被编辑</p><% } %>
                        <%if (!replyData.pId) {%>
                        <ul id="p_btn">
                        <li class="<% if (!replyData.isLiked) { %>likethread<% } %>"><a id="likeThread" href="javascript:;" tId="189"><img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/<% if (replyData.isLiked) { %>pic_zaned.png<% } else { %>pic_zan.png<% } %>" width="20px" height="17px" align="absmiddle"><span id="likePerson"<% if (replyData.likeNum < 1) { %> style="display:none;"<% } %>><span id="likeNum"><%= replyData.likeNum %></span></span>赞</a></li>
                            <li class="share"><a href="javascript:;"><img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/pic_share.png" width="16px" height="16px" align="absmiddle"> 分享到</a></li>
                            <li class="post"><a href="javascript:;" class="treply"><img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/pic_reply.png" width="20px" height="17px" align="absmiddle"> 发言</a></li>
                        </ul>
                        <% } %>
                    </div>
                </td>
            </tr>
        </tbody>
    </table>
</div>
  </script>
  <script id="tmpl_reply" type="text/html">
   <div class="postblock" start="<%= preStart %>" to="<%= nextStart %>">
<% for (i in replyList) { %>
<% if (!isPostExist(replyList[i].pId)) { %>
<% include('tmpl_reply_node', {'replyData':replyList[i]}) %>
<% } %>
<% } %>
</div>
  </script>
  <script id="tmpl_recentMsg" type="text/html">
   <% if (!floorNotice.isItem) { %>
 <div id="floorNotice_<%= floorNotice.pId %>" class="mbm reply-n-item">
     <table cellspacing="0" cellpadding="0">
         <tbody>
             <tr>
                 <td class="pls">
                     <img class="laba" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/laba.png">
                 </td>
                 <td class="plc">
                     <div class="pct">
                        <% } %>
                        <div id="floorNoticeItem_<%= floorNotice.pId %>" class="replayitem cl noborder">
                            <span><img class="hruser" width="40px" src="<% if (floorNotice.authorAvatar) { %>http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/<%= floorNotice.authorUid %>/<%= floorNotice.authorUid %>/50<% } else { %>http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/noavatar.jpg<% } %>"></span>
                            <div class="rpbox">
                                <div class="postinfo mbn ptn">
                                    <b title="<%= floorNotice.author %>"><%= cutstr(floorNotice.author, 24) %></b>
                                    <span class="posttime">回复 <em title="<%= floorNotice.toAuthor %>"><%= cutstr(floorNotice.toAuthor, 24) %></em>( <% if (floorNotice.createTime < 1490025600) { %><%= floorNotice.fCreatedTime %><% } else { %><%= substr(floorNotice.fCreatedTime, 11, 8) %><% } %> ) </span>
                                    <% if (floorNotice.authorUid == "000Cw0cGW") { %><a href="javascript:;" class="deleteFloor fright" pId="<%= floorNotice.pId %>" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>">删除</a><% } else { %><a href="javascript:;" author="<%= floorNotice.author %>" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>" pId="<%= floorNotice.pId %>" class="rreplay fright">回复</a><% } %>
                                </div>
                                <div class="remessage"><%= floorNotice.message %></div>
                            </div>
                            <div id="floorReply_n_<%= floorNotice.toPId %>_<%= floorNotice.pId %>" class="fullvfastpost" style="display:none">
                                <div class="rpost mtm">
                                    <div class="area">
                                        <textarea rows="6" cols="80" name="rfContent" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>" pId="<%= floorNotice.pId %>" class="vrrmessage pt" tabindex="12" style="height:20px"></textarea>
                                    </div>
                                    <div class="btns_out">
                                        <div class="btns mtn">
                                            <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none"><button tabindex="5" class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>" pId="<%= floorNotice.pId %>" type="submit" disabled="disabled">回复</button></label>
                                        </div>
                                    </div>
                                </div>
                            </div>
                        </div>
                        <% if (!floorNotice.isItem) { %>
                    </div>
                </td>
            </tr>
        </tbody>
    </table>
</div>
<% } %>
  </script>
  <script type="text/javascript">
   window['statIDs'] = [7834,3,8];
  </script>
  <script type="text/javascript">
   var showPublic = false;

if (showPublic) {
    var publicMsg = "您的频道目前为公开状态，请注意保护隐私和保持内容的合法性~";
    art.dialog({
        title: '系统提示',
        content: publicMsg,
        okValue: '确定',
        ok: function () {
            return true;
        }
    });
}
  </script>
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    <!--关闭按钮的位置需要按需定位，引导图片直接替换图片名称即可-->
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     用户协议
    </a>
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   var guidePics = '';
guidePics = guidePics.substr(1, guidePics.length - 1);
guidePics = guidePics.substr(0, guidePics.length - 1);

if (guidePics) {
    guidePics = guidePics.split(",");
}
jq(function(){
    {* seajs.use(['main', 'realtime', 'guide'], function(main, realtime, guide) { *}
    seajs.use(['main', 'guide'], function(main, guide) {
        main.init();
        {* realtime.init(); *}
        if (PAGEID == "forumdisplay" || PAGEID == "viewthread" || PAGEID == "editthread") {
            guide.init();
        }
    });
});
  </script>
  <!--_profiler_result-->
  <!-- 腾讯分析统计 -->
  <!--script type="text/javascript" src="http://tajs.qq.com/stats?sId=22701361&logo=255" charset="UTF-8"></script-->
  <!-- 点击流统计 -->
  <!--script type="text/javascript" src="http://pingjs.qq.com/tcss.ping.js"></script>
<script type="text/javascript">
    setTimeout(function() {
        if (typeof(pgvMain) == 'function') {
            if(typeof(_virtualDomain) == 'undefined') {
                pgvMain();
            } else {
                pgvMain({"virtualDomain":_virtualDomain});
            }
        }
    }, 10);
</script-->
  <script charset="utf-8" src="http://imgcache.qq.com/ac/qzfl/stat.js" type="text/javascript">
  </script>
  <script type="text/javascript">
   window['statIDs'] && jq(function() {
    var autoJsMark = new Date() - _domDoneMark;
    seajs.use('stat', function(stat) {
        speedStat = stat;
        speedStat.speedInit();
        speedStat.speedAddPoint('pageload', statIDs, 1, _domDoneMark, _speedMark);
        speedStat.speedAddPoint('pageload', statIDs, 2, autoJsMark , _speedMark);
    });
});
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</html>
